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新興市場債 走出美大選陰霾





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工商時報【魏喬怡╱台北報導】

新興市場債券已擺脫美國大選帶來的疑慮,2017年有機會再現去年的報酬表現。法人分析,對於新興市場債券投資人而言,即便長期前景沒有令人擔心的理由,但市場情緒大起大落早已是家常便飯,而去年川普意外勝選引發的動盪就是最好的例子。

先機新興市場債券團隊主管沛倍強(John Peta)表示,川普喊出「美國優先」的口號,想要推動減稅、擴大基礎建設投資、與採取貿易保護主義,導致資產價格出現變化、新興市場債券爆發賣壓。

同時間,美國國庫券殖利率上升、美元升值,且市場預期聯準會將加大緊縮貨幣政策的力道。然而,儘管川普政府對許多新興國家帶來不確定性,但多數國家的經濟基本面並未出現顯著改變。

沛倍強對新興市場抱持較為正向的觀點。有鑑於今年新興市場貨幣將溫和升值,巴西、哥倫比亞、俄羅斯、與阿根廷等主要國家可望降息,加上目前6.8%的殖利率水準,預估2017年新興市場本地貨幣債券的報酬率為8∼12%。

宏利新興市場高收益債券基金經理人張瑞明指出,近期多位美國聯準會官員呼籲於3月升息,輔以景氣成長動能有望延續,市場預期本周升息機率已超過九成,雖然對新興市場債造成壓力,惟新興市場殖利率大多已反映美國今年可能會升息2∼3次,因此預估美國3月升息對新興市場影響有限。

日盛全球新興債券基金經理人陳勇徵表示,川普於2月28日國會演說中重申將進行歷史性的稅改、對美國企業減稅及大幅減輕中產階級的稅負,並將投入1兆美元於基礎建設,但這些刺激政策的實施時間表與內容仍待釐清,因此短期內美公債利率走勢將受美聯儲升息步調主導,美債殖利率曲線趨升,惟在新興國家基本面持續好轉、通膨仍相對溫和及原物料價格走穩下7-11 母親節蛋糕 好吃 塔吉特芒果多千層8吋 塔吉特千層蛋糕 斗六 年銷近10萬個,新興債市可望有穩定表現。

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